올해 3~4월 고.을 찍은 뒤 숨고르기에 들어간 방산주가 다시 주목받고 있다. 추가 수출계약 기대가 주가를 밀어 올렸던 상반기와 달리 이제는 이미 쌓아놓은 140조원에 가까운 수주잔고가 실제 매출과 이익으로 전환되는 구간에 진입했다는 분석이다. 최근 주가 조정에도 방산 업사이클이 꺾이지 않았다는 평가가 나오면서 반등 여부에도 관심이 쏠린다. 14일 한국거래소(KRX)에 따르면 한화에어로스페이스는 이날 112만4000원에 거래를 마쳐 3월 고.(165만5000원) 대비 32.1% 하락했다. 한국항공우주(KAI)와 LIG디펜스앤에어로스페이스도 각각 고. 대비 38.5%, 37.2% 밀렸다. 특히 현대로템은 4월 고. 대비 56.0%, 한화시스템은 3월 고. 대비 59.7% 떨어졌다. 중동 전쟁 휴전 기대감이 커진데다 일부 대형 수출계약 일정이 지연 된 . 등이 투자심리에 부정적인 영향을 미친 것으로 해석된다. 주가가 고. 대비 큰 폭으로 밀린 것과 달리 수주잔고와 실적 전망은 견조하다. IBK투자증권에 따르면 지난 2분기 기준 이들 5개사의 방산·항공우주 관련 수주잔고는 총 138조7000억원에 달한다. 한화에어로스페이스가 70조원으로 가장 많고 KAI 25조8000억원, LIG디펜스앤에어로스페이스 24조6000억원, 현대로템 9조8000억원, 한화시스템 8조5000억원 순이다 바다이야기 꽁머니 . 지난해 매출액과 비교하면 수주잔고는 한화에어로스페이스 6.6배, KAI 7.0배, LIG디펜스앤에어로스페이스 5.7배에 이른다. 주가는 고。 대비 크게 조정 받았지만 풍부한 수주잔고를 바탕으로 중장기 실적 가시성은 여전히 높다는 평가다. 특히 하반기부터는 쌓인 수주가 실제 매출과 이익으로 전환될 전망이다. 주요 방산업체의 수출 물량이 본격적으로 매출에 반영되는 가운데 수익성이 높은 수출 비중이 확대되면서 이익 증가 속도도 빨라질 것이라는 설명이다. 폴란드향 K9 자주포와 천무를 비롯해 중동 지역 천궁-II 등 기존 수출계약이 순차적으로 실적에 반영되고 있다. 내년 국방예산 첫 70조…KF-21·L-SAM 수출 기대도 방산업체의 중장기 성장 기반도 확대되고 있다. 내년 국방예산은 73조2000억원으로 올해보다 8.2% 늘어 처음으로 70조원을 넘어설 것으로 보인다. 특히 무기체계 도입과 개발에 투입하는 방위력개선비는 22조7000억원으로 13.8% 증가한다. 한국형 전투기 KF-21 양산 예산은 올해 1조4000억원에서 내년 3조3000억원으로 2배 이상 늘어난다 알라딘추천 . 장거리 지대공유도무기(L-SAM)도 조기 전력화를 추진하면서 한국형 미사일방어체계 구축에 속도를 낼 계획이다. 국내 양산 확대가 향후 추가 수출을 위한 기반으로 이어질 가능성도 방산주에 긍정적인 요인으로 꼽힌다. 강태호 DS투자증권 연구원은 “KF-21의 빠른 국내 전력화는 잠재 수출국에 긍정적인 레퍼런스로 작용해 인도네시아와 필리핀을 대상으로 한 수출 논의를 가속화할 것”이라며 “L-SAM 역시 국내 전력화 실적을 발판으로 중동 수출 논의가 탄력을 받을 것으로 전망한다”고 말했다. 김태현 IBK투자증권 연구원은 “시장의 관심은 다음 계약의 체결 여부에 집중돼 있지만, 기업들은 이미 확보한 물량을 바탕으로 생산과 납품을 늘려가고 있다”며 “한국 무기를 도입한 국가가 늘어난 만큼 후속 사업의 기회도 과거보다 넓어졌다”고 진단했다. 이어 “개별 계약의 속도만으로 성장세 둔화를 판단 하기보다, 누적된 수출 성과가 추가 사업으로 이어지는 흐름에 주목할 필요가 있다”고 덧붙였다. 증권가가 꼽은 최선호주도 겹친다. IBK투자증권과 DS투자증권은 한화에어로스페이스와 LIG디펜스앤에어로스페이스를 나란히 방산업종 최선호주로 제시했다. 높은 수주잔고를 바탕으로 기존 수주가 실적으로 전환되는 가운데 수출 확대와 제품 믹스 개선이 이익 성장을 이끌 것이란 분석이다. 격적으로 매출에 반