기본 시나리오는 여전히 '동결' (서울=연합인포맥스) 정선미 기자 = 지난 7월 우리나라 근원물가가 전년동월대비 2.6% 상승함에 따라 2분기 국내총생산(GDP) 서프라이즈에 이어 8월 연속 금리 인상이라는 명분을 갖추게 됐다고 바클레이즈 손범기 이코노미스트가 진단했다. 손 이코노미스트는 여전히 수요측 보다는 공급측 물가 압력이 커 보이는 상황이어서 8월 기준금리 동결을 예상하지만, 8월 금리결정이 기존에 예상했던 것보다 '더 팽팽한 접전(a closer call)'이 될 수 있다고 4일 말했다. 국가데이터처에 따르면 7월 소비자물가는 전년동월대비 2.8% 올라 시장 예상치(2.92%)를 하회했으나 근원 물가는 예상치인 2.5%를 0.1%포인트(p) 웃돌았다. 손 이코노미스트는 소비자물가 지표를 보면 공급 측면의 인플레이션 압력이 완화되고 있으며 이로 인해 높아졌던 기대 인플레이션도 안정되는 것으로 나왔다고 짚었다. 그러나 근원물가 상승은 한은의 매파적 기조에 정당성을 부여할 수 있다고 덧붙였다. 특히 근원 물가가 예상보다 높게 나온 것은 2분기 GDP 서프라이즈와 함께 신현송 한국은행 총재가 제시한 금리인상 조건 중 또 하나를 충족하는 것이라고 평가했다. 그럼에도 손 이코노미스트는 근원물가의 상승 역시 수요 견인 인플레이션이라기보다는 또 다른 공급 측면의 쇼크일 가능성이 있다고 말했다. 관리물가를 제외한 근원물가를 추적한 결과 전자제품 가격 상승으로 근원 상품 물가가 크게 올랐는데 이는 다소 이례적이라는 것이다 오리지널골드몽 . 근원 서비스물가가 그다지 반응하지 않은 가운데 근원 상품물가가 서비스물가보다 먼저 오른 것이 진정한 수요 견인 인플레이션인가 대해 의문을 제기한다고 손 이코노미스트는 설명했다. 그는 그러면서 컴퓨터 및 기타 전제제품 가격의 상승이 수요 견인이 아니라 AI 관련 설비투자(capex)를 둘러싼 또 다른 공급 쇼크의 부산물일 수 있다고 짚었다. 데이터처의 소매판매 지표를 보면 컴퓨터 및 통신기기 디플레이터(가격지수)는 전년 동기대비 16% 급등했지만 2025년의 낮은 기저효과에도 불과하고 소비는 여전히 침체된 상태라고 덧붙였다. 최근 원화 가치가 크게 절상됨에 따라 수입물가 상승에 대한 우려도 줄었다고 그는 덧붙였다. . 관리물가를