롯데칠성이 원재료 가격 상승과 물류비, 해외 사업 비용 부담으로 2분기 시장 기대치를 밑도는 실적을 기록하면서 증권사들이 실적 전망을 조정했다.(롯데칠성 제공) 롯데칠성이 원재료 가격 상승과 물류비, 해외 사업 비용 부담으로 2분기 시장 기대치를 밑도는 실적을 기록하면서 증권사들이 실적 전망을 조정했다. 단, 제로 음료와 소주 ‘새로’, RTD(즉석음용주류) 등 핵심 브랜드의 성장세는 여전히 견조한 만큼 하반기 가격 인상 효과와 원가 안정이 본격화되면 실적 회복이 가능할 것이라는 전망에는 의견을 같이했다. 교보증권과 LS증권, DS투자증권은 모두 롯데칠성에 대한 투자의견 ‘매수(BUY)’를 유지했다. 다만 목표주가는 교보증권이 기존 15만5000원에서 12만5000원으로 하향 조정했고, LS증권은 15만원, DS투자증권은 16만원을 각각 유지했다. 단기 실적에 대한 평가는 엇갈렸지만 중장기 성장성에는 공통적으로 긍정적인 시각을 제시했다. 롯데칠성의 올해 2분기 연결 기준 매출은 1조1129억원으로 전년 동기 대비 2.4% 증가했지만, 영업이익은 558억원으로 10.5% 감소했다. 매출은 성장세를 이어갔지만 수익성이 악화되면서 시장 컨센서스를 밑도는 실적을 기록했다 릴게임 코리아 . 증권가가 공통적으로 지목한 실적 부진의 원인은 비용 부담 확대다. 알루미늄과 캔, 레진, 커피, 오렌지 농축액 등 주요 원재료 가격이 상승한 데다 물류비와 해외 사업 비용까지 늘어나면서 음료 사업의 수익성이 악화됐다. 국내 음료 부문은 재료비 부담이 1분기 40억원에서 2분기 120억원 수준으로 확대됐고, 해외에서는 중동 지역 정세 불안과 필리핀·미얀마·파키스탄 등 주요 법인의 비용 증가가 이익 감소로 이어졌다는 분석이다. 그러나 제품 경쟁력은 오히려 강화되고 있다는 평가다. 음료 부문에서는 제로 탄산을 중심으로 판매가 꾸준히 증가했다. 탄산음료와 스포츠음료, 커피 판매가 모두 성장세를 이어갔고, 해외에서는 밀키스와 레쓰비를 앞세워 러시아와 동남아, 유럽 수출도 확대됐다. 주류 부문에서도 핵심 브랜드의 성장세가 두드러졌다. ‘새로’는 리뉴얼과 신제품 효과로 두 자릿수 성장하며 시장.유율을 확대했고, RTD 제품인 ‘순하리 진’은 높은 판매 증가율을 기록했다. 생맥주 사업 철수와 브랜드 포트폴리오 재편 영향으로 맥주 매출은 감소했지만, 수익성이 높은 제품 판매 확대에 힘입어 주류 사업의 체질 개선은 지속되고 있다는 분석이다 모바일 바다이야기시즌3 . 하반기 이후 실적 전망은 비교적 긍정적이다. 교보증권은 최근 단행한 음료 가격 인상이 하반기부터 본격 반영되면서 연간 약 470억원의 수익 개선 효과를 기대했고, LS증권 역시 가격 인상 효과와 원재료 가격 안정으로 。진적인 이익 회복이 가능할 것으로 내다봤다. DS투자증권도 단기 비용 부담은 불가피하지만 제품 경쟁력이 유지되는 만큼 올해를 저.으로 실적이 회복 국면에 진입할 것으로 전망했다. 실적 전망도 개선 가능성에 무게가 실렸다. LS증권은 내년 영업이익이 2300억원대를 기록할 것으로 예상했고, DS투자증권은 올해 영업이익 2002억원, 내년 2286억원으로 각각 19.8%, 14.2% 증가할 것으로 전망했다. 현재 주가 역시 대부분의 악재를 반영한 수준이라는 평가다. LS증권은 내년 예상 PER 7배대, DS투자증권은 7.9배 수준까지 밸류에이션이 낮아질 것으로 분석하며 투자 매력이 높아졌다고 진단했다. 증권업계는 “단기적으로는 원재료 가격과 해외 비용 부담이 수익성 회복의 변수로 남아 있지만, 제로 음료와 새로, RTD 등 핵심 브랜드의 경쟁력은 더욱 강화되고 있다”며 “가격 인상 효과와 원가 안정이 확인되는 시。부터 실적 개선 폭도 확대될 가능성이 높다”고 평가했다. . 단, 제로